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第二百零四章 债务刺激消费


对于夏原吉这么轻松就发现了其中的漏洞,林煜也不觉得奇怪。

要是发现不了,那他反而还得重新审视一下自己的判断,看看到底有没有出错了。

林煜没有再让二人继续盲猜,缓缓开口说道:“对,余老你说的没错,应该说,这只是这套等价定理存在的其中一个问题。”

“说得通俗一些,就是国家的征税和举债是否等效,不但要求受益百姓具有利他(就是父传子)动机,而且还必须保证百姓遗留给后代的财产为正值。”

于谦听得云里雾里,虽然他已经很认真在听了,但不懂就是不懂。

夏原吉在思索片刻后,摇头说道:“这是不可能被控制的,就算所有百姓都会遗留给后代财产,但财产是否为正值也不可能完全确定。”

林煜微微点头,随口又举了个例子。

“假设有一位父亲出身寒门,家里没有多少财产,但他的儿子却努力读书,考中了进士,得以发家,那这位父亲留给儿子的财产,就不可能为正值。因为他的儿子是进士老爷,理论上具有比他更富裕的财产,而这也并不影响这位父亲对儿子的利他属性。”

这么通俗易懂的解释,于谦听明白了。

“也就是说,后代比父辈富裕,那这个财产遗留就不会是正值,可这种情况应该不多见吧?而且这有什么影响吗?”

“有,而且很大。”

夏原吉认真说道:“林先生的意思我大概理清了,应该说除了举例中的那种情况,作为朝廷举债受益的一部分百姓,可能也根本没有遗赠财产的动机,因为有些百姓或许没有子女,或许也根本不关心财产是否遗留给子女。”

“因此,当朝廷采用债券来替代征税时,有一部分百姓便不会将债券留给后代,让其用于应付未来税负的增加。相反,由于偿还国债本息所需增加的税收,可能在持有债券的那人死后才会开征,所以这些百姓所要承担的税负是更低的。”

“税负的减少,对于百姓而言,就是手里有着更多的余钱,也就是财富的增加……”

“贤侄,若是有了更多的钱,你会想干什么?”

于谦脱口而出:“自然是花钱……”

话到一半,于谦不说了,因为他明白了。

林煜的脸色有些古怪,他感觉自己还是有些低估了眼前这个自称“余老”的家伙,自己只说了冰山一角,对方就干脆推导出了全部,光是这份对国家财政的见识,那真是有点东西的。

“林先生,这有什么意义呢?”于谦问道。

于谦本着不懂就问的原则直接就问了,林先生把这套等价定理拿出来,说了半天就只是为了证明,它是错的。

那这有什么用?

完全没有意义啊!

林煜没有回答。

夏原吉却是轻轻摇头:“怎么会没有意义?”

“按照林先生的这套等价定理,就是说假设能够成立的话,那会造成什么结果?”

又问?

于谦想了想,认真说道:“朝廷的税收和发行的大明国债,二者的效果是相等的,也就是税收等于举债。”

“嗯。”

夏原吉点头:“所以,它的意义就在于,如果税收和举债划了等号,那朝廷不论是发行债券,用于筹措资金,还是直接增课税收,用于筹措资金,本质上没有任何区别。”

“因为在百姓眼里,国债将来的本息收入,来自于朝廷对他们增课的税收,那他们就不会将国债视作自己的财富,而用于市场消费,也就不会变成货币流通于市场。”

夏原吉说着,他之前可是专门通宵了好几宿,研究林煜提出来的“白银宝钞”货币霸权。

所以一听到与市场、与货币有所关联的东西,他的嗅觉可谓是非常敏锐的。

简单思索一下,就摸到了这里面的关键。

夏原吉接着说道:“林先生所要表达的意思,便是税收与举债的等式不能成立,那么发行大明国债,就是有意义的,它会被百姓视作财富的一部分。”

“因为大明国债有着5%的利息收入,那他们就不会将国债储蓄起来,用于应对未来的税负,而是直接拿来花了……也就是消费。”

“换个简单点的说法,就是朝廷发行国债,会让百姓觉得自己有钱,从而刺激百姓在市场上花钱。”

“当市场流通的货币变多,那跟着的商税、车船税等等杂税,也会随之增加,从而让国家整体的财政税收带动增长。”

解释得这么清晰,于谦就算再不懂经济学,这时也该听懂了。

不仅听懂了,还满脸都是诧异。

让朝廷负债,还能这么玩的?

别说是于谦了,就连本来竭力劝阻林煜,朝廷是不可能负债的夏原吉,此刻也有些自我怀疑。

毕竟,这国家负债的好处,都是他在给于谦解释。

安静听完夏原吉的解读,林煜笑了笑,继续说道。

“你的理解差不太多。”

“接下来我们再说说为何等价定理不成立的第二方面原因——数额相同。”

“要说这条,就得提一嘴边际消费倾向。”

“什么是边际消费倾向?很简单,它是消费增减量与可支配收入增减量的比值,也就是每增加或减少一文钱的可支配收入时,消费者的消费变动情况。”

嗯,懂了。

就是钱多钱少的情况下,百姓是否会花钱的问题呗!

一句话表达:穷则独善其身,富则妻妾成群(有钱嫖,没钱导)。

见两人都理解了。

林煜这才接着说道:“要支撑等价定理的假设,得国家对每个百姓减少税负的数额必须相同,并且每个百姓的边际消费倾向也没有差异。但实际上这是不可能的,因为朝廷用于一次性总付的人头税很难长期维持,通常的情况就是国家的财政状况不断恶化(被包税制搞了),到最后一分税粮都收不上来。”

“而且,对每个百姓来说,税收减少的数额不可能相同,并且百姓之间的边际消费倾向也是存在差异,不可能完全不变的……”


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